Аналитик Жильников ждет дальнейшего укрепления доллара в 2022 году

Екатерина Акопова

Обозреватель АЭИ «Прайм»

На данный момент индекс DXY (доллар к развитым валютам) равен 96,5 пунктам, что находится у максимумов 2021 года, которые были установлены в ноябре. Согласно оценкам, 2022 год также будет отличаться удорожанием американской валюты, стремясь к отметке 105 пунктов, и этому есть причины, рассказал агентству «Прайм» главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа Центра аналитики и экспертизы «Промсвязьбанка» Егор Жильников.

По его словам, одна из них в том, что заметный рост глобальной инфляции отразился на жесткой политике мировых центробанков: «Так, американский регулятор пытается активно сворачивать экономические программы стимулирования, а рынок проецирует тройное повышение ключевых ставок в Америке с возможным первым повышением уже в апреле 2022 года, что должно оказать поддержку американской валюте».

Также, по оценкам Жильникова, зыбко выглядит и фондовый рынок США, на котором наблюдалось семимесячное ралли с февраля по август 2021 года. Показатель средней прибыли индекса S&P500 за последние 10 лет, скорректированной на потребительскую инфляцию (CPI) находится на максимумах со времен кризиса 00-х годов, ввиду чего, возможен заметный отток капиталов в более безопасные активы, в том числе и в наличность в виде долларов.

«Если же говорить про доллар в связке с рублем, то мы ориентируемся на отметку 76,5 рубля на конец 2022 года, и на уровень 75,5 рубля в среднем за год», — подчеркнул эксперт.

По его мнению, несмотря на сохранение фундаментальных предпосылок для укрепления курса рубля, национальная валюта выглядит довольно уязвимо: «В начале года ключевую динамику пары доллар-рубль будет задавать развитие геополитической ситуации и новостей, связанных с омикрон-штаммом. При усилении негативного влияния данных факторов возможен заметный отток иностранного капитала с отечественного рынка, что может ослабить позиции рубля».

В течении 2022 года умеренному ослаблению рублю будет способствовать преимущественно нисходящая, по оценкам Жильникова, динамика цен на нефть.»Против роста цен на нефть будут играть такие факторы, как: 1) сворачивание стимулов в США и ожидания резкого роста ставок; 2) очевидное торможение крупнейшего потребителя — Китая; 3) распродажа нефти из стратегических резервов + рост предложения странами ОПЕК+», — утверждает эксперт.

Форвардный рынок, по его мнению, также рисует довольно устойчивую бэквордацию на 2022 год, что подтверждает опасения относительно устойчивости восстановления спроса на 22 год: «Мы ориентируемся на среднегодовой диапазон цен на нефть марки Brent в 65 — 70 долларов за баррель».